2017年5月，新能信号任中海信托党委委员、副总裁。

从微观层面看，源乘用车大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。其中一个最重要的模式是，渗透大银行放贷、渗透小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。

按照央行的分类，率超大型银行指的是资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）,包括工行、率超建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行，中小银行指本外币资产总量小于2万亿元的银行。一方面，传递M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，新能信号我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。

从以上数据看出，源乘用车中小银行存款增速并未如我们预料的那样，源乘用车大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，渗透导致信用扩张效率下降和M1偏低。

率超这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

当然去年12月M2增速收敛到一位数，传递2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。由于银行体系明显扩张信贷和资产，新能信号贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。

其中一个最重要的模式是，源乘用车大银行放贷、源乘用车小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。冉学东2022年以来，渗透我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。

率超责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。以上央行的划分有个问题，传递股份制银行里的招商银行、传递兴业银行、光大银行、中信银行、浦发银行、民生银行等事实上存款利率跟国有大型银行差不多，他们的存款数据被统计在中小银行里，对于以上数据有干扰，中小银行的存款增幅的下降可能更加严重一些。

(责任编辑：郴州市)